Що чекає росіян від переходу до режиму таргетування інфляції?

Тут потрібно розуміти, що наш Центробанк злегка лукавить, в словосполученні "перехід до таргетування інфляції" суть прихована не в двох останніх словах, а в слові "перехід".

Що таке таргетування? Від англійського target, мета. Т. е., Кажучи про режим таргетування інфляції, мається на увазі, що буде спочатку визначатися якийсь, "цільової" рівень інфляції, і ЦБ, використовуючи доступний йому інструментарій монетарного регулювання, буде прагнути до того, щоб інфляція виявилася на цьому рівні.

Задамо собі питання - а зараз що, "цільової" рівень інфляції не визначається? Так визначається, звичайно. На 2014 рік цей рівень спочатку був визначений в 5% (зараз, щоправда, представники ЦБ з інтонаціями а-ля нашкодив школяр вже говорять про рівень "не вище 6%" :)), На 2013 рік - 6%. Так що ж зміниться, якщо цільовий рівень інфляції визначається і зараз?

Справа тут в тих інструментах, які ЦБ використовує. Зараз ЦБ крім облікової ставки, що впливає на інфляцію прямо і безпосередньо, впливає також і на курс рубля. Причому впливає всерйоз, він найбільший гравець на російському валютному ринку. У валютних дилерів з цього приводу є жарт про те, що ЦБ, при бажанні, може матюк написати графіком рубля ... 🙂 Так ось, перехід до того самого режиму таргетування інфляції передбачає, що ЦБ відмовиться від впливу на валютний курс. І залишить своїм інструментом впливу на інфляцію, а за великим рахунком і взагалі на економіку, тільки облікову ставку. При цьому мається на увазі, що оперуючи обліковою ставкою, а отже і грошовою масою, ЦБ зможе впливати в тому числі і на валютні курси, але не прямо, як зараз, а опосередковано.

Часто в нашій пресі пишуть "відпустити рубль у вільне плавання". Настільки часто, що вже як штамп сприймається. Так ось, мова саме про це.

Наслідком цього буде підвищення волатильності (мінливості) курсу рубля. Відповідно, цінники на імпортні товари в магазинах будуть переписуватися частіше. 🙂 Ну і рублеві ціни нашого експорту, за валюту продаваного, також будуть менш передбачуваними.

Для звичайного споживача нічого, по суті, не зміниться. Особливо, якщо споживач - оптиміст, і вірить, що цифри на згаданих цінниках, можуть не тільки збільшуватися, але і зменшуватися. 🙂 Якщо песиміст - то це песимізму додасть. 🙂

От якось так...

ЗИ. Коли на початку цього року рубль початок не по дитячому ковбасити, пані Набіулліна в одному з інтерв'ю злякано пообіцяла, що ЦБ не піде з валютного ринку навіть після переходу до режиму таргетування інфляції. Що вона цим хотіла сказати - вище мого розуміння. Имхо - просто в показаннях плутається. 🙂